डेरिवेटिव ट्रेडिंग

डेरिवेटिव ट्रेडिंग केवल पहली नज़र में जटिल लगती है। यह बाजार में व्यापक रूप से उपयोग किया जाती है और ट्रेडरों के बीच बहुत लोकप्रिय है। यह लेख डेरिवेटिव ट्रेडिंग, इसके लाभ और इसका उपयोग करना कैसे शुरू करें की व्याख्या करेगा।

डेरिवेटिव क्या होते हैं?

डेरिवेटिव एक ऐसा निवेश है जो किसी अन्य संपत्ति (एसेट) के मूल्य पर आधारित होता है। डेरिवेटिव में ट्रेडिंग एक अंतर्निहित वित्तीय संपत्ति या संपत्ति के संग्रह के आधार पर एक द्विपक्षीय समझौता है। अंतर्निहित संपत्ति की कीमत ही डेरिवेटिव के मूल्य का आधार बनती है। यह ट्रेडरों को लाभ की उम्मीद में अंतर्निहित संपत्ति को असल में खरीदे बिना भविष्य की कीमतों में उतार-चढ़ाव पर अनुमान लगाने में सक्षम बनाता है। वित्तीय बाजार में, डेरिवेटिव का उपयोग अक्सर विभिन्न कार्यों के लिए किया जाता है, जिसमें अंतरपणन, सट्टेबाजी और हेजिंग शामिल हैं।

डेरिवेटिव के प्रकार

डेरिवेटिव एक अंतर्निहित एसेट जैसे कि स्टॉक, कमोडिटी या मुद्राओं से मान प्राप्त करते हैं। ट्रेडर्स उनका उपयोग कीमतों में उतार-चढ़ाव पर सटा लगाने या संभावित नुकसान के खिलाफ बचाव के लिए जोखिम प्रबंधन टूल के रूप में करते हैं। ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध विभिन्न प्रकार के डेरिवेटिव को समझना उन ट्रेडरों के लिए आवश्यक है जो अपने रिटर्न को अधिकतम करने और अपने जोखिम को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करना चाहते हैं।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स (अग्रिम अनुबंध)

यह दो पक्षों के बीच भविष्य में किसी निर्धारित समय पर एक अंतर्निहित संपत्ति को खरीदने या बेचने की व्यवस्था है जिसकी कीमत वर्तमान के आधार पर निर्धारित की गई है। इन अनुबंधों में शामिल पार्टियों के बीच निजी तौर पर बातचीत की जाती है और इनका ट्रेड ओवर-द-काउंटर (OTC) प्रक्रिया से किया जाता है। अग्रिम अनुबंध उन ट्रेडरों के बीच लोकप्रिय हैं जो किसी संपत्ति को भविष्य की कीमत पर लॉक करना चाहते हैं, और यह आमतौर पर कमोडिटी बाजार में उपयोग किए जाते हैं।

कल्पना कीजिए कि एक कॉफी उत्पादक छह महीने में एक बड़ी फसल की कटाई करने की उम्मीद करता है और अपनी कॉफी बीन्स के लिए कीमत को अभी तय करना चाहता है। उत्पादक बाजार मूल्य की परवाह किए बिना, अब से छह महीने बाद एक निश्चित मूल्य पर अपनी कॉफी बेचने के लिए एक कॉफी रोस्टर के साथ एक अग्रिम अनुबंध में प्रवेश कर सकता है।

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट (वायदा अनुबंध)

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के समान ही, फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट का एक्सचेंज पर कारोबार किया जाता है और प्रतिपक्ष जोखिम को दूर करने के लिए इसे मानकीकृत किया जाता है। वायदा अनुबंध में, पार्टियाँ अंतर्निहित संपत्ति को पूर्व निर्धारित मूल्य और भविष्य की तारीख पर खरीदने या बेचने के लिए सहमत होती हैं। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को एक दैनिक निपटान प्रक्रिया का पालन करना चाहिए, जिसमें पार्टियाँ हर दिन एक पूर्व निर्धारित समय पर निपटान करती हैं।

उदाहरण के लिए, एक किसान अपनी फसल की कीमत निर्धारित करने के लिए गेहूं के फ्यूचर्स को बेच सकता है। प्रत्येक दिन, वायदा अनुबंध का मूल्य गेहूं के वर्तमान बाजार मूल्य को दर्शाने के लिए समायोजित किया जाता है, और पार्टियाँ किसी भी लाभ या हानि का निपटान करती हैं। अनुबंध की समाप्ति पर, पार्टियाँ सहमत हुए मूल्य पर अंतर्निहित संपत्ति का आदान-प्रदान करती हैं।

ऑप्शंस कॉन्टेक्ट्स (विकल्प अनुबंध)

एक विकल्प अनुबंध के धारक के पास भविष्य की तारीख में एक निश्चित मूल्य या कीमत पर अंतर्निहित संपत्ति को खरीदने या बेचने का विकल्प होता है, लेकिन वह इससे बाध्य नहीं होता है। कॉल और पुट विकल्प धारक को अंतर्निहित संपत्ति प्राप्त करने का अधिकार प्रदान करते हैं। दोनों ही विकल्प अनुबंध धारक को अंतर्निहित संपत्ति को बेचने का प्राधिकार और अधिकार देते हैं।

विकल्प अनुबंधों का उपयोग सट्टे के लिए किया जा सकता है लेकिन यह ट्रेडरों के बीच हेजिंग टूल के रूप में भी लोकप्रिय हैं। उदाहरण के लिए, एक गेहूं किसान गेहूं की कीमत में संभावित गिरावट से बचने के लिए पुट ऑप्शन खरीद सकता है। यदि गेहूं की कीमत पूर्व निर्धारित कीमत से नीचे गिर जाती है। उस स्थिति में, किसान अपने गेहूं को अधिक पुट ऑप्शन मूल्य पर बेच सकता है, और प्रभावी रूप से होने वाले नुकसान से बचाव कर सकता है।

स्वैप

एक स्वैप पूर्व निर्धारित नियमों के आधार पर संपत्ति या नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करने का एक समझौता है। स्वैप विभिन्न रूपों में आते हैं, जैसे कि वो जिनमें ब्याज दरें, मुद्राएँ और वस्तुएँ शामिल होती हैं।

ब्याज दर स्वैप

ब्याज दर स्वैप ब्याज दर के भुगतानों के आदान-प्रदान के लिए दो वित्तीय पक्षों के बीच एक अनुबंधात्मक समझौता है। जहाँ एक पक्ष फ्लोटिंग ब्याज दर के लिए सहमति देता है, वहीं दूसरा पक्ष निश्चित ब्याज दर का भुगतान करने के लिए सहमत होता है। ब्याज दर के स्वैप का उपयोग ब्याज दर की असमानताओं से लाभ उठाने या इनकी अस्थिरता से बचने के लिए किया जा सकता है।

उदाहरण के लिए, एक कंपनी एक परिवर्तनीय दर के ऋण को ब्याज दर में होने वाले उतार-चढ़ाव के जोखिम को कम करने के लिए इसे एक निश्चित दर के ऋण के साथ स्वैप करना चाह सकती है। कंपनी निश्चित दर के ऋण वाले प्रतिपक्ष के साथ अपने ब्याज दर को स्वैप कर सकती है, जिसका मतलब है की वह प्रभावी रूप से अपने परिवर्तनीय दर वाले ऋण को निश्चित दर के ऋण के साथ बदल लेती है।

करेंसी स्वैप (मुद्रा स्वैप)

कई मुद्राओं में नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करने के लिए दो पक्षों के बीच आपसी समझौता एक मुद्रा का स्वैप होता है। बहुराष्ट्रीय संगठन अक्सर इस उपकरण का उपयोग अपने मुद्रा जोखिमों को नियंत्रित करने के लिए करते हैं।

कमोडिटी स्वैप

बड़े निगम या वित्तीय संस्थान आमतौर पर कमोडिटी स्वैप यानि वस्तुओं की अदला-बदली का उपयोग करते हैं। एक उत्पादक एक पूर्व निर्धारित अवधि में एक खरीदार को एक निश्चित उत्पादन मात्रा बेचने के लिए सहमत होता है ताकि स्पॉट कमोडिटी की कीमतों में गिरावट या बढ़ोतरी के खिलाफ बचाव कर सके।

डेरिवेटिव बाजार क्या है?

डेरिवेटिव बाजार एक ऐसा बाजार है जहाँ ट्रेडर डेरिवेटिव अनुबंधों में ट्रेड करते हैं। यह एक महत्वपूर्ण और सक्रिय वित्तीय बाजार खंड के रूप में उभरा है, जिससे बाजार सहभागियों को अपने जोखिमों को कम करने और लाभ प्राप्त करने की अनुमति मिलती है।

लाभ कमाने की उम्मीद में, वास्तव में संपत्ति को खरीदे बिना ही ट्रेडर किसी अंतर्निहित संपत्ति के भविष्य की कीमतों में उतार-चढ़ाव का अनुमान लगाने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं। ट्रेडर या व्यवसाय डेरिवेटिव का उपयोग बाजार में ली गई किसी अन्य पोजीशन के जोखिम को कम करने के लिए भी करते हैं। डेरिवेटिव ट्रेडिंग संपत्तियों की एक विस्तृत श्रृंखला पर निर्भर करती है, जिससे प्रतिभागियों को शेयरों, सूचकांकों, बांडों, ब्याज दरों, मुद्राओं, वस्तुओं और इक्विटी सहित कई वित्तीय साधनों पर पोजीशन लेने में मदद मिलती है।

आप डेरिवेटिव में ट्रेड कैसे कर सकते हैं?

डेरिवेटिव ट्रेडिंग करने के लिए दो अलग-अलग तकनीकें हैं। ओवर-द-काउंटर (OTC) डेरिवेटिव पहले हैं। अनुबंध की शर्तें बाजार में शामिल पार्टियों के बीच निजी तौर पर बातचीत के जरिए (एक गैर-मानकीकृत अनुबंध) तय की जाती हैं। एक विनियमित एक्सचेंज जो मानकीकृत अनुबंध प्रदान करता है, डेरिवेटिव में ट्रेड करने का एक दूसरा तरीका है। एक मध्यस्थ के रूप में कार्य करके, OTC लेनदेन से जुड़े प्रतिपक्ष जोखिम से बचने में ट्रेडरों की सहायता कर एक्सचेंज को लाभ होता है।

अंतर के लिए अनुबंध, या CFD, सबसे सामान्य तौर पर उपयोग किए जाने वाले डेरिवेटिव ट्रेडर्स हैं। CFD दो पक्षों के बीच एक संपत्ति पर पोजीशन के शुरआती और समापन के बीच में मूल्य के अंतर का भुगतान करने के लिए लिए गए समझौते हैं। खुदरा व्यापारी CFD इसलिए चुनते हैं क्योंकि वे अंतर्निहित संपत्ति प्राप्त किए बिना शेयरों, वस्तुओं, मुद्राओं और सूचकांकों जैसी विभिन्न संपत्तियों में ट्रेड कर सकते हैं।

डेरिवेटिव ट्रेडिंग के उदाहरण: हेजिंग

हेजिंग डेरिवेटिव का उपयोग करके संभावित वित्तीय नुकसान से खुद को बचाने का एक तरीका है। मान लें कि आप एक छोटी ट्रैवल कंपनी के मालिक हैं, जो अपने मुनाफे के लिए ईंधन की कीमतों पर निर्भर करती है। आप चिंतित हैं कि यदि ईंधन की कीमतें बढ़ती हैं तो आपका लाभ कम हो जाएगा। इस जोखिम को कम करने के लिए, आप भविष्य में एक विशिष्ट डिलीवरी तिथि पर एक निश्चित मूल्य पर ईंधन को खरीदने के लिए एक ईंधन आपूर्तिकर्ता के साथ एक वायदा अनुबंध में प्रवेश करते हैं।

आगे जाकर देखें कि उस डिलीवरी की तारीख पर ईंधन की स्पॉट कीमत वास्तव में आसमान छू गई है। लेकिन क्योंकि आपने एक वायदा अनुबंध में कम कीमत तय की है, आप अब भी कम कीमत पर ईंधन खरीद सकते हैं और अपने मुनाफे को बचा सकते हैं। दूसरी ओर, आपूर्तिकर्ता को स्पॉट बाजार में अधिक कीमत पर ईंधन बेचने के अवसर का लाभ उठाना चाहिए।

डेरिवेटिव ट्रेडिंग और उत्तोलन

ट्रेडर हेजिंग के अलावा उत्तोलन यानि लिवरेज को बढ़ावा देने के लिए भी डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं। आवश्यक बाजारों में उनकी क्षमता से अधिक महत्वपूर्ण पोजीशन लेने की क्षमता के कारण, संभावित लाभ और हानि दोनों बढ़ जाते हैं।

उत्तोलन, उदाहरण के लिए, एक ट्रेडर को उनके वास्तविक मूल्य के एक छोटे से अंश पर किसी स्टॉक के शेयर खरीदने में सक्षम बनाता है। एक उतार-चढ़ाव वाले बाजार में ट्रेडर्स को डेरिवेटिव्स में ट्रेडिंग करने से प्राप्त होने वाले पुरस्कारों में  वृद्धि होती है क्योंकि अंतर्निहित संपत्ति की कीमत में उतार-चढ़ाव अधिक स्पष्ट होता है। इस वजह से, ट्रेडर विशेष वित्तीय बाजारों की उग्रता को ट्रैक करने के लिए शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज वोलैटिलिटी इंडेक्स (VIX) का उपयोग करते हैं।

डेरिवेटिव के लाभ

डेरिवेटिव ट्रेडिंग के लाभों पर विचार करें:

• हेजिंग

डेरिवेटिव का उपयोग अंतर्निहित संपत्तियों से जुड़े जोखिमों को प्रबंधित करने के लिए किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, एक किसान फसलों की कीमत में उतार-चढ़ाव से बचने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग कर सकता है। इसी तरह, निवेशक स्टॉक और बॉन्ड से जुड़े जोखिमों से बचाव के लिए डेरिवेटिव का उपयोग कर सकते हैं।

• उत्तोलन

डेरिवेटिव्स निवेशकों को एक अंतर्निहित संपत्ति का स्वामित्व लिए बिना उसके लाभों को प्राप्त करने की अनुमति देते हैं। यह स्टॉक और बॉन्ड जैसे पारंपरिक निवेशों की तुलना में बहुत अधिक संभावित लाभ प्राप्त करवा सकते हैं।

• विविधता

डेरिवेटिव निवेशकों को मुद्राओं, वस्तुओं और ब्याज दरों सहित विभिन्न संपत्तियों के संपर्क में आने की अनुमति देते हैं। यह विविधीकरण समग्र पोर्टफोलियो के जोखिम को कम कर सकता है।

डेरिवेटिव के नुकसान

अब आइए ट्रेडिंग डेरिवेटिव्स के नुकसानों से परिचित होते हैं:

• प्रतिपक्ष जोखिम

क्योंकि डेरिवेटिव अनिवार्य रूप से दो पक्षों के बीच के अनुबंध होते हैं, एक पक्ष किसी भी समय अपने दायित्वों को छोड़ सकता है। यह जोखिम ओवर-द-काउंटर (OTC) डेरिवेटिव में विशेष रूप से तीव्र है, जिनका एक्सचेंज में ट्रेड नहीं होता है।

• बाजार जोखिम

डेरिवेटिव का उपयोग अक्सर संपत्ति की भविष्य की मूल्य चालों का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है, जो अत्यधिक अस्थिर और अप्रत्याशित हो सकती हैं। अगर निवेशक का अनुमान गलत निकला तो उन्हें काफी नुकसान हो सकता है।

• जटिलता

डेरिवेटिव को प्रभावी ढंग से समझने और ट्रेड करने के लिए विशेष ज्ञान और विशेषज्ञता की आवश्यकता होती है। इसके अलावा, डेरिवेटिव से जुड़े शुल्क और कमीशन स्टॉक और बॉन्ड जैसे पारंपरिक निवेशों की तुलना में बहुत अधिक हो सकते हैं।

• अत्यधिक उत्तोलन

डेरिवेटिव निवेशकों को अंतर्निहित संपत्ति का पूरा मूल्य लगाए बिना संपत्ति के संपर्क में आने की अनुमति देते हैं। यदि बाजार निवेशक के खिलाफ चलता है तो इसका परिणाम अत्यधिक संभावित लाभ और हानि हो सकता है।

निष्कर्ष

अंत में, डेरिवेटिव जो हैं वह जोखिम के प्रबंधन और उत्तोलन तक पहुँचने के लिए एक शक्तिशाली टूल हो सकता है। लेकिन, वे बड़े जोखिम और नुकसान के साथ आते हैं जिन पर विचार किया जाना चाहिए। डेरिवेटिव ट्रेडिंग में संलग्न होने से पहले आपको उनकी जोखिम सहिष्णुता, निवेश लक्ष्यों और विशेषज्ञता के स्तर पर सावधानी से विचार करना चाहिए। इसके अतिरिक्त, आपको एक प्रतिष्ठित ब्रोकर की तलाश करनी चाहिए और किसी भी डेरिवेटिव के नियमों और जोखिमों को समझने के लिए गहन शोध करना चाहिए।