बाय टू ओपन बनाम बाय टू क्लोज

जब ट्रेडर्स ऑप्शंस का ट्रेड करते हैं, तो उन्हें ऑप्शन के समाप्त होने से पहले एक विशिष्ट मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक को खरीदने या बेचने का अधिकार प्राप्त होता है, जिसे स्ट्राइक मूल्य के रूप में जाना जाता है। लेकिन, ट्रेडिंग स्टॉक की तरह ऑप्शंस खरीदने और बेचने की शब्दावली उतनी सरल नहीं है। ऑप्शंस ट्रेडर्स को सेल टू ओपन बनाम सेल टू क्लोज, बाय टू ओपन बनाम बाय टू क्लोज के बीच चयन करना होता है। इस लेख में, हम इन निष्कर्षों की सत्यता पर विचार करेंगे और बताएँगे कि बाय टू ओपन बनाम बाय टू क्लोज क्या है और इनकी विशेषताओं पर विचार करेंगे।

बाय टू ओपन क्या है? 

बाय टू ओपन का अर्थ है एक नई लंबी कॉल या ऑप्शंस में पुट पोजीशन खोलना। यदि कोई ट्रेडर कॉल या पुट ऑप्शन खरीदना चाहता है, तो उसे बाय टू ओपन बनाम बाय टू क्लोज करना होगा। एक ओपन ऑर्डर अन्य बाजार सहभागियों को दिखाता है कि ट्रेडर एक नई पोजीशन खोल रहा है और मौजूदा पोजीशन को बंद नहीं कर रहा है।

बाय टू ओपन एक ऐसा ऑर्डर है जिसका इस्तेमाल लंबी पोजीशन लेने के लिए किया जाता है। यदि ट्रेडर्स कॉल या पुट ऑप्शन खरीदना चाहता हैं, तो वे बाय टू ओपन ऑर्डर खोल सकते हैं। यह आर्डर बाजार को बताता है कि ट्रेडर एक नई शॉर्ट यानी छोटी पोजीशन के बजाय एक नई लंबी यानी लॉन्ग पोजीशन खोल रहा है या मौजूदा को बंद कर रहा है। एक नई छोटी पोजीशन खोलने के लिए, वे सेल टू ओपन ऑर्डर का उपयोग करेंगे; मौजूदा लंबी पोजीशन को बंद करने के लिए, वे सेल टू क्लोज ऑर्डर का उपयोग करेंगे।

अंतर्निहित सिक्योरिटी में लंबी या छोटी पोजीशन खोलने का अधिकार खरीदने के लिए ट्रेडर को ऑप्शन प्रीमियम का भुगतान करने की आवश्यकता होती है, और यह राशि तुरंत ट्रेडर के खाते से डेबिट हो जाती है। ब्रेक-ईवन पॉइंट को पार कर के लाभ कमाने के लिए, अंतर्निहित सिक्योरिटी की कीमत को एक बाय टू ओपन कॉल ऑप्शन (बनाम बाय टू क्लोज) में पर्याप्त वृद्धि की आवश्यकता होती है; एक तेजी की यानी बुलिश रणनीति लागू की जानी चाहिए। ऑप्शंस ट्रेड को बंद करने के लिए, ट्रेडर को कॉल बेचने या ऑप्शंस को वापस रखने के लिए सेल टू क्लोज़ ट्रेड ऑर्डर का उपयोग करना होगा।

नोट! शेयरों में ट्रेडिंग करते समय, आपको, केवल समय पर खरीदने या बेचने का ऑर्डर देना होता है।

बाय टू ओपन का उदाहरण

बाय टू ओपन ट्रेड कैसे काम करता है, इसे बेहतर ढंग से समझने के लिए आइए एक उदाहरण देखते हैं। मान लीजिए कि जॉन नाम का एक निवेशक ऑप्शंस ट्रेडिंग में बाय टू ओपन ट्रेड शुरू करना चाहता है; तो उसे नीचे दिए गए चरणों का पालन करना होगा:

चरण 1: ट्रेडर, जॉन को सबसे पहले उस ऑप्शन की पहचान करनी होगी जिसे वह खरीदना चाहता है। पहले वह ट्रेड पर लाभ का अनुमान लगाने के लिए बाजार की अस्थिरता और एसेट की विश्वसनीयता पर विचार करेगा।

चरण 2: अंतर्निहित एसेट के लिए अपने दृष्टिकोण के आधार पर, उसे कॉल ऑप्शन या पुट ऑप्शन के बीच फैसला करना होगा। अगर ट्रेडर मूल्य प्रवृत्ति के बाद तीजी की उम्मीद करता है तो एक बाय कॉल ऑप्शन रणनीति का उपयोग किया जाना चाहिए। इसके विपरीत, एक एसेट पर मंदी का दृष्टिकोण ट्रेडरों को लाभ प्राप्त करने के लिए पुट ऑप्शंस का उपयोग करने की अनुमति देता है।

चरण 3: अब जॉन को सबसे अच्छी बोली का पता लगाना चाहिए और उस ऑप्शन की कीमतों के बारे में पूछना चाहिए जिसे वह खरीदना चाहता है। वह इन कीमतों को ब्रोकर या फिडेलिटी (Fidelity) जैसे ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्मों के जरिए पा सकता है।

चरण 4: जॉन को फिर सबसे अच्छी उपलब्ध कीमत पर ऑप्शन खरीदने का ऑर्डर देना चाहिए। इसे बाय टू ओपन ऑर्डर के रूप में जाना जाता है। यदि ऑर्डर भर जाता है, तो जॉन ने अब ऑप्शंस ट्रेडिंग में बाय टू ओपन पोजीशन खोल ली है।

चरण 5: जॉन अब बाजार की निगरानी करके और पोजीशन को बंद करने का समय तय करके अपनी पोजीशन का प्रबंधन कर सकता है। वह सेल टू क्लोज सुविधा का उपयोग करके एक नए खरीदार को ऑप्शन फिर से बेचकर इस पोजीशन को बंद कर सकता है।

बाय टू क्लोज क्या है?

बाय टू क्लोज एक शब्द है जिसका उपयोग निवेश में किया जाता है, विशेष रूप से ऑप्शंस ट्रेडिंग में। यह एक ऑफसेटिंग ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को खरीदकर एक ऑप्शन में मौजूदा पोजीशन को बंद करने का वर्णन करता है। दूसरे शब्दों में, जब ट्रेडरों के पास ओपन ऑप्शन की छोटी पोजीशन होती है और वह इसे बंद करना चाहता हैं, तो वे बाय टू ओपन ऑर्डर की तुलना में बाय टू क्लोज ऑर्डर निष्पादित करेंगे। यह ऑप्शंस के खोलने और वर्तमान मूल्य के आधार पर ट्रेडर को पोजीशन पर किसी भी संभावित लाभ या हानि को पहचानने की अनुमति देता है।

बाय टू क्लोज का उदाहरण

आइए मान लें कि एक ट्रेडर ने एक शॉर्ट-कॉल कॉन्ट्रैक्ट यानी छोटी कॉल का अनुबंध खोला है और लाभ को सुरक्षित करना चाहता है या मामूली नुकसान उठाने को तैयार है अगर वह यह अनुमान लगता है कि अंतर्निहित एसेट की कीमत में वृद्धि जारी रहेगी। वे समाप्ति तिथि से पहले विकल्प अनुबंध को बंद कर सकता है।

छोटी-कॉल का ऑर्डर दर्शाता है कि ट्रेडरों ने इस उम्मीद के साथ उच्च मूल्य पर कॉन्ट्रैक्ट (अनुबंध) बेचे हैं कि वे बाजार में अनुबंधों की संख्या की भरपाई करने और इस ट्रेड के दौरान लाभ प्राप्त करने के लिए उन्हें कम कीमत पर खरीदेंगे। इसलिए, ट्रेडर को अपनी पोजीशन को बंद करने के लिए शुरू में लिखी गई छोटी कॉल्स खरीदनी चाहिए। इस प्रक्रिया को बाय टू क्लोज कहा जाता है।

आइए वास्तविक ट्रेडों का उपयोग करते हुए एक अलग परिदृश्य देखें। मान लीजिए कि एक ऑप्शंस ट्रेडर ने ABC स्टॉक के $50 के स्ट्राइक मूल्य पर एक पुट कॉन्ट्रैक्ट बेचकर एक प्रारंभिक पोजीशन संचालित की। निवेशक ने अनुमान लगाया कि इस स्टॉक का मूल्य बढ़ जाएगा, जिसका संकेत इसकी कीमत की तेज गति से मिलता है। जब भी कोई ऑप्शन बेचा जाता है, कॉन्ट्रैक्ट बेचने के लिए एक प्रीमियम प्राप्त होता है।

अन्यथा, कॉन्ट्रैक्ट यानी अनुबंध खरीदते समय पोजीशन सुरक्षित करने के लिए एक प्रीमियम का भुगतान करना पड़ता है। इस मामले में, एक छोटा पुट लिखने के लिए निवेशक को $4 का प्रीमियम जमा किया जाता है। अनुबंधों की समाप्ति तिथि से पहले, स्टॉक ABC की कीमत 51 डॉलर पर थी। ट्रेडर 1 डॉलर के प्रीमियम का भुगतान करके पोजीशन समाप्त होने से पहले बेचने का विकल्प चुन सकते हैं क्योंकि मूल्य में बदलाव निवेशकों की प्रत्याशा के समान था। इस ट्रेड के दौरान उत्पन्न शुद्ध लाभ $4 के बराबर होता है क्योंकि खोलते समय $5 जमा किए गए थे, और $1 समापन पोजीशन के दौरान डेबिट किया गया था।

बाय टू ओपन और बाय टू क्लोज को समझना

बाय टू ओपन बनाम बाय टू क्लोज एक मज़ेदार अवधारणा है जिसे हर एक ऑप्शन ट्रेडर को लाभदायक ट्रेडिंग रणनीतियों को विकसित करने के लिए सीखना चाहिए।

बाय टू ओपन 

स्टॉक की संभावनाओं के आधार पर, एक ट्रेडर कॉल खोलने या ऑर्डर देने का निर्णय ले सकता है। बाय टू ओपन कॉल ऑप्शन ट्रेडिंग एक ऐसी रणनीति है जिसमें बाजार में तेजी पर लाभ कमाने के इरादे से ऑप्शंस खरीदना शामिल है।

मान लीजिए कि अंतर्निहित एसेट की कीमत समाप्ति तिथि से पहले स्ट्राइक मूल्य से ऊपर उठ जाती है। तो, ट्रेडर अपने ऑप्शन का प्रयोग कर सकता है और उस एसेट को स्ट्राइक मूल्य पर खरीद सकता है, इस प्रकार वह एसेट की मूल्य वृद्धि से मुनाफा कमा सकता है।

बाय टू ओपन पुट

बाय टू ओपन पुट ऑप्शंस ट्रेडिंग एक ऐसी रणनीति है जिसमें स्टॉक या किसी अन्य अंतर्निहित एसेट पर पुट ऑप्शन अनुबंध यानी कॉन्ट्रैक्ट खरीदना शामिल है। पुट ऑप्शंस निवेशक को समाप्ति तिथि पर या उससे पहले पूर्व-निर्धारित मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक को बेचने का अधिकार देते हैं।

बाय टू ओपन पुट ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग तब किया जाता है जब निवेशक यह अनुमान लगाता है कि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत घट जाएगी। इसका उपयोग अंतर्निहित एसेट में लंबी स्थिति पर संभावित नुकसान के खिलाफ बचाव के लिए भी किया जाता है, जिसे आमतौर पर सुरक्षात्मक पुट रणनीति के रूप में जाना जाता है।

बाय टू क्लोज 

बाय टू क्लोज एक प्रकार का ऑर्डर है जो एक सिक्योरिटी में मौजूदा पोजीशन को बंद करने के लिए एक ब्रोकर के पास रखा जाता है। यह आमतौर पर एक ऑप्शन या स्टॉक में एक छोटी पोजीशन को बंद करते समय उपयोग किया जाता है। यह क्रिया ऑप्शन बाजार में खुले अनुबंधों (कॉन्ट्रैक्टों) को कम कर सकती है, जबकि बाय टू ओपन से उपलब्ध अनुबंध बढ़ सकते हैं।

शॉर्टिंग अगेंस्ट द बॉक्स 

शॉर्टिंग अगेंस्ट द बॉक्स यानी बॉक्स के खिलाफ शॉर्टिंग एक ऑप्शंस ट्रेडिंग रणनीति है जिसमें एक ही साथ एक पुट ऑप्शन खरीदना और उसी स्टॉक या अंतर्निहित एसेट पर कॉल ऑप्शन बेचना शामिल होता है। इसका आमतौर पर उपयोग तब किया जाता है जब निवेशक को लगता है कि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत एक अवधि के दौरान स्थिर रहेगी।

इस रणनीति का उपयोग वास्तविक स्टॉक को बेचे बिना किसी एसेट के मूल्य को लॉक करने के लिए किया जाता है; यह संभावित लाभ पर कर (टैक्स) लगने से रोकता है। निवेशक किसी विशेष स्टॉक के लिए एक पोजीशन खोलता है, उसके बाद समान शेयरों को उधार लेता है और फिर उधार लिए गए शेयरों को बेचता है। ट्रेडर्स लाभ को लॉक करने के लिए इस निवेश रणनीति का उपयोग करते हैं जब तक कि उनकी छोटी पोजीशन बंद नहीं हो जाती; यह कर (टैक्स) के लिए लाभ को अपरिचित रखने में मदद करता है।

बाय टू ओपन बनाम बाय टू क्लोज क्या है?

बाय टू ओपन बनाम बाय टू क्लोज ऑप्शंस ट्रेड वे हैं जो निवेशकों को ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट (अनुबंध) खरीदने या बेचने की अनुमति देते हैं। बाय टू ओपन तब होता है जब एक ट्रेडर एक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट (अनुबंध) खरीदता है और एक लंबी पोजीशन खोलता है। बाय टू क्लोज तब होता है जब एक ट्रेडर एक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट बेचकर छोटी पोजीशन बंद करता है।

लंबी या छोटी ऑप्शंस पोजीशन में पुट तथा कॉल का उपयोग करके एक ट्रेडिंग रणनीति लागू की जानी चाहिए। अंतर्निहित स्टॉक में उतार-चढ़ाव से मुनाफा हासिल करने के लिए बाय टू ओपन ट्रेड लागू किए जाते हैं। इसके विपरीत, समय विलंभ का लाभ उठाने के लिए एक बाय टू क्लोज निष्पादित किया जाता है।

बाय टू ओपन और सेल टू ओपन के बीच का अंतर

बाय टू ओपन एक लंबी पोजीशन को इंगित करता है जिसमें ट्रेडर खाते पर एक ऑप्शन को रोक के रखता है और इसकी मूल्य वृद्धि से लाभ प्राप्त करना चाहता है। बाय टू ओपन की तुलना में सेल टू ओपन, तब होता है जब एक ट्रेडर एक ऑप्शन बेचकर पैसा कमाता है और ऑप्शन के मूल्य के कम होने की प्रतीक्षा करता है।

बाय टू क्लोज और सेल टू क्लोज के बीच का अंतर

सेल टू क्लोज ऑप्शंस बेचने का ऑर्डर है। ट्रेड से बाहर निकलने और मौजूदा लंबी पोजीशन को बंद करने के लिए इसकी आवश्यकता होती है। जब आप सेल टू क्लोज करते हैं यानी बंद करने के लिए बेचते हैं, तो आप ट्रेड के बंद होने के बाद राशि प्राप्त करते हैं, जो आम तौर पर उस राशि से काफी ज़्यादा होती है, जिसका भुगतान आपने बाय टू ओपन ट्रेड में प्रवेश लेने के लिए किया था।

बाय टू ओपन और बाय टू क्लोज के बीच अंतर

ऑप्शंस ट्रेडिंग में निवेश करते समय, एक निवेशक नई पोजीशन खोल सकता है या किसी मौजूदा पोजीशन को बंद कर सकता है। ऑप्शंस ट्रेडर्स के लिए, उन परिस्थितियों को समझना महत्वपूर्ण है जिनके तहत बाय टू क्लोज बनाम बाय टू ओपन ऑपरेशंस का उपयोग करना चाहिए।

बंद होने से पहले ट्रेड खुला होना चाहिए। आप ऑप्शंस को खरीद या बेच कर किसी ट्रेड में प्रवेश कर सकते हैं और बाद में अनुबंधों (कॉन्ट्रैक्टों) को बेचकर या पुनर्खरीद कर ट्रेड को बंद करके क्षतिपूर्ति कर सकते हैं। क्रमिक रूप से ट्रेड के खोलने और बंद करने के बीच के मूल्य अंतर से लाभ या हानि होती है।

बाय टू ओपन और बाय टू क्लोज के बीच का मुख्य अंतर है लेन-देन का उद्देश्य। बाय टू ओपन का उपयोग ऑप्शंस के खरीदारों द्वारा बाजार में एक लंबी पोजीशन शुरू करने के लिए किया जाता है, जबकि बाय टू क्लोज का उपयोग किसी मौजूदा पोजीशन को बंद करने के लिए किया जाता है।

बाय टू ओपन में मूल्य वृद्धि की उम्मीद में सिक्योरिटी खरीदना शामिल है, यानी, लंबी पोजीशन, जबकि बाय टू क्लोज़ में कीमत घटने की उम्मीद में सिक्योरिटी बेचना शामिल होता है, यानी छोटी ऑप्शन पोजीशन। दोनों का उपयोग कॉल और पुट ऑप्शंस के साथ किया जा सकता है।

निष्कर्ष 

थोड़े शब्दों में कहें तो, ऑप्शंस ट्रेडिंग में बाय टू ओपन बनाम बाय टू क्लोज का उपयोग करने का निर्णय एक ट्रेडर के उद्देश्यों पर निर्भर करता है। बाय टू ओपन एक विशिष्ट दृष्टिकोण है जिसका उपयोग एक ट्रेडर तब करता है जब वह अंतर्निहित स्टॉक के मूल्य में वृद्धि की उम्मीद करता है। दूसरी ओर, बाय टू क्लोज का उपयोग तब किया जाता है जब एक ट्रेडर स्टॉक की कीमत में गिरावट की आशंका करता है। क्या उपयोग करना है, बाय टू क्लोज या बाय टू ओपन, इस बात का निर्णय सावधानी से लिया जाना चाहिए, क्योंकि गलत निर्णय से काफी नुकसान हो सकता है।