Cobertura de Gama — A melhor estratégia de day trading?

O termo “Gamma Hedging”, usado na negociação, refere-se à estratégia implementada pelos traders para eliminar o risco associado ao movimento instantâneo do preço do ativo subjacente. Mudanças agressivas no preço são muitas vezes experimentadas na data de vencimento de um ativo.

Um ativo subjacente sofre movimentos rigorosos alguns dias antes da data de vencimento. Essa flutuação no preço pode ocorrer como especulado ou vice-versa. A cobertura de gama garante que os compradores de opções encontrem uma estratégia de resgate de qualquer emergência de mercado.

Principalmente, o hedge de gama ajuda a lidar com o movimento de preço agressivo iminente de um ativo. Mais precisamente, essa estratégia de negociação pode cuidar de grandes movimentos de preços com eficiência e muitas vezes é percebida como uma alternativa digna de hedge delta. Para os compradores de opções, o hedge de gama é uma forte linha de defesa contra tendências de preços inconsistentes.

O que é cobertura de Gama?

O “Gamma Hedging ou cobertura Gama”, é uma estratégia que visa eliminar os riscos causados ​​por movimentos agressivos e repentinos de títulos subjacentes. Essas mudanças repentinas são muito comuns, especialmente alguns dias antes do vencimento dos títulos.

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Frequentemente, no data de vencimento desses contratos, essas ações subjacentes passarão por movimentos bastante agressivos. Como eles afetam o trader dependerá de como eles se movem. Eles podem ser a favor dos compradores ou contra eles. Como resultado, eles podem ser lucrativos ou colocar o comprador da opção em risco de perda.

A cobertura de gama entra em ação como parte de um plano de mitigação de risco sofisticado, mas essencial. Seu objetivo é ajudar os compradores de opções em caso de emergência. Ele usa alças para controlar movimentos rápidos de preços que ocorrem com frequência na data de vencimento desses títulos. Não importa se é um movimento pequeno ou grande, a cobertura Gamma pode lidar com isso, aparentemente sem esforço.

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Cobertura Gama vs. Delta Hedge

A cobertura gama e o Delta hedge (delta neutral), são bastante semelhantes – ao ponto que a cobertura gama é usada como uma alternativa à sua contraparte Delta. Dito isto, embora ambos possam ajudá-lo a mitigar riscos, existem algumas diferenças fundamentais entre os dois.

O Delta hedge informa exatamente quanto o preço de uma opção deve mudar no cenário de um ativo subjacente. Esta ferramenta rastreia as mudanças de preço em unidade de dólar, o que significa que você será notificado mesmo com a menor das alterações de preço. Ele informa uma média, usando câmbios para fazer uma previsão.

Por outro lado, a cobertura de Gama usa porcentagens. Ele analisa a taxa de variação do Delta em relação às variações de preço de um ativo ou ação. Ele tem o potencial de rastrear movimentos de dois dólares, oferecendo uma taxa de variação um pouco mais precisa dos preços dos ativos em comparação com o Delta Hedge.

Como o hedge de gama funciona?

Investidores e day traders contam com uma estratégia de hedge de gama para ajudar a anular o risco em torno de sua compra de opções. Essa estratégia funciona adicionando novos contratos ao seu portfólio de negociação atual. Tomemos, por exemplo, day traders que podem decidir adicionar posições de opções ao seu portfólio atual se suspeitarem que um movimento extremo de preços provavelmente ocorrerá dentro de 24 a 48 horas.

Com isso dito, a gama em si é uma variável padrão, frequentemente usada para precificar opções. Todo o processo de cobertura de gama é complexo, o que implica em quão complicado pode ser ao calcular.

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A gama é uma ferramenta crucial para a gestão de risco. Antes de usar a gama para avaliar o risco associado às opções de negociação, os traders precisam determinar a estabilidade do delta. Com gama, investidores e day traders podem prever o valor do delta sempre que o preço do ativo subjacente mudar.

A estratégia de hedge não apenas ajuda os traders a lidar com os riscos relacionados à compra de opções, mas também ajuda a identificar qual opção tem mais capacidade de compensar perdas no portfólio atual. O objetivo do gamma hedging é manter um delta constante em todas as opções do trader e carteira de ações.

Para ter um portfólio geral equilibrado, investidores e traders comprarão opções que se opõem às que já estão no portfólio atual. Por exemplo, um trader que detém um punhado de opções de compra pode comprar algumas opções de venda para se proteger contra uma queda no preço do ativo.

Como calcular a gama

O cálculo da gama é em si complexo e exigirá programas sofisticados. Abaixo está um exemplo de como você pode calcular o valor de gama.

Gamma = Diferença no delta/alteração no preço do título subjacente

Gamma = (D1 – D2) / (P1 – P2)

Gama = (D1 – D2) / (P1 – P2)

De acordo com a fórmula acima, D1anfD2 é o primeiro e o segundo delta, respectivamente, enquanto P1 e P2 são o primeiro e o segundo preço do ativo subjacente, respectivamente.

Exemplo de gama

Por exemplo, existe um contrato de opção com delta de 0,6 com gama de 10%. Os ativos subjacentes dessa opção serão negociados a $ 10/ação. Se houver um aumento de 1 dólar no preço das ações, o delta aumentará para 0,7. Da mesma forma, se o preço da ação cair um dólar para $ 9, o delta também será reduzido para 0,5

Isso significa que se o delta for 0,6 e um dólar aumentar o preço da ação, o valor da opção também aumentará em $ 0,60.

Conclusão

Embora o hedge de gama continue sendo uma estratégia de negociação de gerenciamento de risco potente para todos, também possui alguns riscos. Embora os compradores de opções se beneficiem dessa estratégia de ganho, a taxa gama pode aumentar as perdas para os vendedores de opções.

Ao usar a estratégia de hedge gama, principalmente para vendedores de opções, é importante ficar atento à data de vencimento, pois há uma baixa probabilidade do ativo atingir um strike price (preço de exercício).