Colar de Custo Zero (ZCC)

Um colar de custo zero ou “zero cost collar”, é uma estratégia financeira usada para limitar a perda potencial em um investimento e, ao mesmo tempo, limitar o lucro potencial. Envolve o uso de contratos de opções para criar um “colar” em torno do ativo subjacente.

O colar consiste em dois contratos de opções: uma opção de venda longa (put) e uma opção de compra curta (call). A opção de venda dá ao investidor o direito, mas não a obrigação, de vender o ativo subjacente a um preço predeterminado (o “preço de exercício”) em ou antes de uma data específica. Isso fornece proteção contra perdas, pois o investidor pode vender o ativo pelo preço de exercício se seu valor cair abaixo desse nível.

A opção de compra curta, por outro lado, dá ao investidor a obrigação de vender o ativo subjacente ao preço de exercício se o valor do ativo subir acima desse nível. Isso limita o lucro potencial, pois o investidor será forçado a vender o ativo pelo preço de exercício, mesmo que seu valor continue subindo.

Ao combinar esses dois contratos de opções no mercado de derivativos, o investidor cria um colar em torno do ativo subjacente que limita a perda potencial enquanto limita o lucro potencial. O prêmio recebido pela venda da opção de compra curta compensa o custo da compra da opção de venda longa, resultando em uma estratégia de “custo zero”.