Tudo sobre theta no mundo da negociação

Theta simboliza a decadência temporal do valor de uma opção e é um elemento crucial nas opções de negociação. Este artigo irá explicar minuciosamente o que é Theta, como funciona, e como tem impacto na negociação de opções. Compreender theta é essencial para tomar decisões de negociação instruídas, quer seja um novato ou um comerciante experiente.

O que é theta?

Theta mede a rapidez com que o valor de uma opção diminui à medida que a data de expiração se aproxima. A “decadência do tempo” de uma oportunidade é outro nome para ela. Theta é frequentemente declarado como um número negativo e expresso em dólares por dia. Por exemplo, se o valor theta de uma opção for -0,05, significa que todos os dias até ao vencimento, perderá $0,05 em valor. Se todos os outros fatores permanecerem constantes, uma opção depreciar-se-á à medida que se aproxima da sua maturidade.

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Compreender o theta

Theta é um membro da coleção de métricas referidas como os gregos aplicados aos preços das opções. Quando o contrato é criado, o preço de exercício, também conhecido como o preço de exercício, é estabelecido. Informa os comerciantes do preço que o ativo em questão deve atingir antes de a opção poder ser exercida. 

Teoria do passeio aleatório

Como as opções só podem ser exercidas por um período de tempo específico, theta mede o risco que esse tempo representa para os compradores de opções. É referido como decadência temporal ou a erosão do valor de uma opção ao longo do tempo. A rentabilidade de uma opção decresce com o tempo. O valor da opção a longo prazo é maior porque existe uma probabilidade mais significativa ou mais tempo para a oportunidade de ir além do preço de exercício.

Theta é essencial na negociação de opções porque mostra a rapidez com que o decaimento do tempo afeta o valor de uma opção. As opções com um teto baixo decaíram frequentemente mais lentamente, uma vez que estão longe de ter dinheiro ou têm um período prolongado até à sua expiração. Por outro lado, as opções com um período mais curto até à expiração ou aquelas próximas do capital terão frequentemente uma teta maior, o que significa que são mais voláteis.

Para os traders que vendem opções, tais como os escritores de chamadas cobertas ou os vendedores de puts, o Theta é muito crucial. O lucro potencial que o trader pode obter com a decadência temporal da opção é representado por theta nestas técnicas. Inversamente, os traders que compram opções, tais como call ou put compradores, sofrerão theta negativa. medida que a data de expiração da opção se aproxima, o seu valor irá diminuir.

Considerações especiais 

Quando se trata de theta, há algumas questões que os traders precisam estar cientes. A volatilidade do stock subjacente, por exemplo, tem um impacto no theta e pode levá-lo a flutuar rapidamente no caso de mudanças bruscas no preço do stock. Além disso, fatores macroeconômicos, tais como alterações nas taxas de juro, têm um impacto sobre o theta.

Se tudo o resto for igual, uma opção perde valor extrínseco à medida que se aproxima da sua data de expiração devido ao decaimento do tempo. Dado que o tempo está do lado dos detentores de opções alargadas, theta é um dos gregos críticos com o qual os compradores de opções devem preocupar-se.

Por outro lado, a decadência do tempo beneficia o trader que escreve as opções. A decadência do tempo é vantajosa para os escritores de opções por acaso, porque à medida que o tempo até à expiração se aproxima, as opções escritas perdem algum valor. Como resultado, comprar de volta as opções para cobrir a posição curta é mais rentável para os escritores de opções.

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Um dos numerosos “gregos” utilizados para definir as propriedades das opções é o theta. Outros gregos incluem a gama, que calcula a rapidez com que o delta muda, e o delta, que quantifica a sensibilidade com que o valor de uma opção é afetado por alterações no preço das ações subjacentes. Também é utilizada a vega, que mostra como o custo potencial de uma oportunidade muda para cada mudança na volatilidade implícita de um ponto percentual. Tomar decisões de negociação informadas sobre opções requer a compreensão teta em conjunto com estes outros gregos.

Exemplo de theta

Considere um trader que compra uma opção de compra com um preço de greve de $100 e uma data de expiração de um mês. O valor theta da opção de compra no momento da compra é -0,03, o que significa que perderá $0,03 em valor por dia. À medida que o dia de expiração se aproxima, o theta aumentará, o que significa que a opção sofrerá uma decadência temporal mais rápida.

A opção de compra expirará com valor nulo, e o trader terá perdido o montante que pagou por ela se o stock subjacente permanecer a $100 até à sua expiração. A opção de compra valerá $10, e o trader terá ganho dinheiro se o preço das ações subir para $110. Theta terá tido pouco papel no lucro ou perda global neste cenário.

Perguntas Frequentes

Nesta seção abordaremos algumas questões frequentemente colocadas relativamente ao theta.

Será o theta bom para opções?

A resposta a esta pergunta dependerá do tipo de trader de opções que for. Theta pode ser vantajosa para os vendedores de opções uma vez que mostra o possível ganho com a decadência do tempo, tais como os escritores de opções de compra cobertas ou os vendedores de puts. Theta, contudo, pode funcionar contra si se for um comprador de opções, tal como um comprador de call ou put, uma vez que significa a diminuição do valor à medida que a opção se aproxima da expiração.

Qual a opção que tem a teta mais alta?

Os valores theta vão desde os mais luxuosos para opções no dinheiro até aos mais baixos tanto para dentro como para fora do dinheiro. O valor absoluto de theta aumenta à medida que a data de expiração se aproxima para uma opção que está no dinheiro ou tão próxima dele quanto possível.

Será que o theta decai aos fins-de-semana?

Os fins-de-semana não são uma exceção à degradação theta. Mesmo enquanto os mercados estão fechados, a degradação do tempo continua, e theta continuará a corroer o valor da opção até à sua expiração.

Conclusão

Theta, que reflete o ritmo a que o valor de uma opção se deprecia ao longo do tempo, é um elemento crucial da negociação de opções. Fazer escolhas sensatas de negociação requer uma compreensão sólida de theta, do seu funcionamento e do seu impacto na negociação de opções. Aprender sobre theta será benéfico a longo prazo, quer seja um principiante ou um trader experiente.