Bileşik Yıllık Büyüme Oranı (CAGR)

Piyasaların doğası gereği sürekli dalgalanırlar. Yatırımcılar için bu, sermayenin nereye yatırılacağını tahmin etmeyi zorlaştırır. İşlerin tam olarak nasıl gelişeceğini bilmenin bir yolu olmasa da, birkaç güvenilir gösterge pazardaki fırsatları keşfetmenize yardımcı olabilir.

CAGR (tam form: Bileşik Yıllık Büyüme Oranı), bunu yaparken yaygın olarak atıfta bulunulan önlemlerden biridir. Ne olduğuna daha yakından bakalım.

CAGR’nin anlamı nedir?

Bileşik Yıllık Büyüme Oranı (kısaltma: CAGR), bir yatırımın değerinin başlangıç değerinden bitiş değerine yükselmesi için (teorik olarak) gerekli olan getiri oranıdır. Bu formül, kârın yatırım süresi boyunca her seferinde sonunda yeniden yatırılacağını varsayar.

CAGR nasıl hesaplanır?

Bu formül, bileşik yıllık büyüme oranını hızlı bir şekilde hesaplamanıza yardımcı olacaktır:

CAGR=[( EV/BV) 1/n – 1] x 100,

Nerede:

BV = Başlangıç değeri

EV = Bitiş değeri

n = Yıl (veya ay) sayısı

Bu nedenle, yatırımın CAGR’sini hesaplamak için:

1. Yatırımın dönem sonundaki nihai değerini, o dönemin başındaki başlangıç değerine bölün.
2. Elde edilen sayıyı, yıl (veya ay) sayısına bölünen bir üsse yükseltin.
3. Sonuçtan eksi bir.
4. Son olarak, CAGR’nizi yüzde olarak almak için 100 ile çarpın.

Not! CAGR, zaman içinde değeri yükselebilecek veya düşebilecek herhangi bir şeyin getirisini hesaplamanın ve belirlemenin en doğru yollarından biridir.

CAGR yatırımcılara ne söyleyebilir?

Yatırımcılar CAGR’yi bir getiri oranı olarak değil, sembolik bir temsil olarak kullanırlar. Tanım olarak, CAGR, bir yatırımın büyüyeceği teorik ortalama oranı tanımlayan bir sayıdır, her yıl eşit bir oranda büyüdüğünü ve karların her yılın sonunda yeniden yatırıldığını varsayarsak.

Bununla birlikte, piyasa performansı sürekli yükseliş ve düşüşlerle karşı karşıya kaldığı için bu tür bir performans nadirdir. CAGR, her yılın getirisi üzerinde düşünmekten çok daha kolay anlaşılabilecek tek bir sayıya dönüşleri yumuşattığı için kullanışlıdır.

CAGR’nin nasıl kullanılacağına dair örnek

Formülü kullanarak normal bir hesap makinesinde CAGR’nin nasıl hesaplanacağını ve önemini anlamak oldukça kafa karıştırıcı olabilir, bu nedenle hepsinin mantıklı olmasına yardımcı olmak için örnek bir yatırım kullanacağız. 

Bir yatırım portföyüne 10.000 $ ‘lık bir yatırım yaptığınızı ve yıllık getirilerinizin aşağıdaki gibi olduğunu hayal edin:

• 2018’den 2019’a kadar, portföyünüzün değeri 13.000 $ ‘a yükseldi (2018’de yıllık% 30’luk bir kar).
• 2020 yılında, portföy 14.000 $ ‘dan değerlendi (2019’da yıllık% 7.69 kar).
• 2021 yılına gelindiğinde, portföy 19.000 $ ‘lık bir değerle sonuçlandı (geçen yıla göre% 35.71’lik bir büyüme).

Yıllık büyüme oranları, piyasadan beklendiği gibi önemli ölçüde değişmektedir.

Öte yandan, Bileşik Yıllık Büyüme Oranı hesaplayıcısındaki değerleri ekleyelim:

CAGR = [ ( 19000 $ / 10000 $) 1/3 – 1 ] x 100 = %23,86

% 23.86’lık CAGR, yatırımın performansının yıllar arasında büyük ölçüde değiştiği gerçeğini reddediyor. Bu ekstra ayrıntıyı kesmek, bir yatırımcı olarak, gelecekteki değerleri tahmin ederek sermayeniz için alternatifleri karşılaştırmanıza yardımcı olabilir. 

Uzun bir süre boyunca herhangi bir yılda, yatırımların performansı farklı olacaktır. Biri değer kazanırken, diğeri düşebilir. Bu fark özellikle hisse senetlerini yüksek getirili tahvillerle veya uzun vadeli bir gayrimenkul yatırımını gelişmekte olan piyasalarla karşılaştırırken görülür. Artık CAGR’yi nasıl hesaplayacağınızı bildiğinize göre, tüm dönem boyunca yıllık getirinin ortalamasını elde etmek için kullanabilirsiniz, bu da iki alternatifin karşılaştırılmasını çok daha kolay hale getirir.

Ek CAGR kullanımları

Örneğimizde gördüğümüz gibi, CAGR’yi hesaplamak, bir yatırımın yıldan yıla büyümesini yumuşatmaya yardımcı olabilir, bu da muhtemelen piyasa oynaklığı nedeniyle düzensiz ve düzensiz görünecektir. Bir yatırımın değeri bir yılda %8 artabilir, ertesi yıl değerde -%2 oranında düşebilir ve ertesi yıl yine %5 oranında değer artışı olabilir. CAGR, değişken ve tutarsız olması beklenen yıllık büyüme oranlarının yumuşatılmasına yardımcı olacaktır.

Yatırımların karşılaştırılması

CAGR, farklı yatırım türleri arasında ayrım yapmaya yardımcı olabilir. Beş yıl boyunca yıllık% 1’lik sabit bir faiz oranına sahip bir tasarruf hesabına 10.000 dolar ve bir hisse senedi yatırım fonuna 10.000 dolar daha koyan bir yatırımcı, ikisinin ham yıllık büyümesini karşılaştıramaz. Hisse senedinin getiri oranı aynı sayıda yıl boyunca eşit olmayacaktır.

CAGR’nin devreye girdiği yer burasıdır. Diyelim ki beş yılın sonunda hesabın bakiyesi 10.510,10 dolara ulaştı ve hisse senedi fonunun bitiş bakiyesi 15.348,52 dolar oldu. CAGR’yi kullanarak, bir yatırımcı iki yatırımı karşılaştırabilir ve getirilerdeki farkı anlayabilir:

Tasarruf Hesabı CAGR = [ ( 10510.10 / 10000) 1/5 – 1] x 100 = %1.00

Stok CAGR = [ ( 15348,52 / 10000 ) 1/5 – 1] x 100 = %8,95

CAGR, hisse senedi fonunun açıkça daha iyi bir yatırım olduğunu ve tasarruf hesabının getirisinin neredeyse dokuz katı olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, göstermediği şey, CAGR’nin büyük bir dezavantajı olan yatırımın oynaklığı ve riskidir. 

Performansı takip edin

Basit bir yan yana karşılaştırmanın yanı sıra, CAGR, birden fazla şirketin çeşitli iş ölçümlerinin performansını yan yana karşılaştırmak için de kullanılabilir. 

Zayıf ve güçlü yönleri tespit eder

Büyük Mağaza, beş yıllık bir süre zarfında% 1.82’lik bir pazar payı CAGR’sine sahiptir, ancak aynı dönemde müşteri memnuniyetinin CAGR’si% -0.58 idi. Bir şirket içindeki farklı önlemlerin CAGR’lerinin bu şekilde karşılaştırılması, geliştirilebilecek belirli güçlü ve zayıf yönlerini ortaya koymaktadır.

Yatırımcılar CAGR’yi nasıl kullanıyor?

CAGR hesaplamasını anlamak, yatırımcıların geçmiş getirileri değerlendirebilecekleri ve gelecekteki karları tahmin edebilecekleri diğer birçok yola mükemmel bir giriştir. Formül, paranın mevcut veya gelecekteki değerini bulmak veya gerekli getiri oranını hesaplamak için stratejik olarak kullanılabilir.

Örnek

Bir yatırımcının, önümüzdeki 18 yılın sonuna kadar çocuklarının üniversite eğitimi için 50.000 dolarlık bir meblağa ihtiyaç duyduklarını bildiğini ve bugün yatırım yapmak için ellerinde 15.000 dolar olduğunu varsayalım. Yatırımcının bu hedefe ulaşabilmesi için gereken ortalama getiri oranı nedir? 

Herkes bu soruyu aşağıdaki gibi cevaplamak için Bileşik Yıllık Büyüme Oranı (CAGR) hesaplayıcısını kullanabilir:

Gerekli CAGR = [ ( 50000 / 15000 ) 1/18 – 1] x 100 = %6,90

Bu, CAGR formülünü yeniden düzenleyerek ve denklemdeki bugünkü değeri ve nihai değeri değiştirerek yapılır.

CAGR formülünü değiştirme

Satın alma yatırımlarının yılın ilk gününde, yılın son gününde satılmasını zorunlu kılan bir kural yoktur! Bu nedenle, bu oldukça nadirdir. Bir yatırımcının 9 Haziran 2013’te 10.000 dolara satın alınan ve daha sonra 18 Eylül 2018’de 16.897,14 dolara satılan bir yatırımın CAGR’sini değerlendirmek istediğini varsayalım.

Düzensiz zamanlar için yapılan yatırımlar için, yatırımcı CAGR hesaplaması yapılmadan önce tutma süresinin kalan kısmını hesaplamalıdır. Bu durumda, pozisyon 2013 yılında 365 günün 213’ü, 2014, 2015, 2016 ve 2017 yıllarının tamamı için ve 2018’de 365 günün 251’i için tutulmuştur. Bu nedenle, yatırımcı yatırımı toplam 5.271 yıl boyunca elinde tuttu.

Aşağıdaki hesaplamalar nasıl yapılacağını gösterir:

• 2013 = 213 gün
• 2014 = 365 gün
• 2015 = 365 gün
• 2016 = 365 gün
• 2017 = 365 gün
• 2018 = 251 gün

Bu bize toplam 1924 günlük bir gün sayısı verir. Yatırım böylece 1.924 gün boyunca bekletildi. Yatırımın yapıldığı yıl sayısını hesaplamak için bu toplam gün sayısını 365’e (1.924/365) bölmeniz yeterlidir ve bu, yukarıda belirtildiği gibi 5.271 yıla eşit olacaktır.

Yatırımın tutulduğu hesaplanan yıl sayısını, CAGR formülünün üsünün paydasına aşağıdaki gibi yerleştirin:

CAGR = [ ( 16.897,14 $ / 10.000 $ ) 1/1,271 – 1] x 100 = %10,46

Düzgün büyüme sınırlaması oranı

CAGR’nin en büyük işlevsel sınırlaması, bir süre boyunca yumuşatılmış bir büyüme oranı hesaplayarak, yatırımın oynaklığını dikkate almamasıdır. Bu, tüm zaman dilimi boyunca yatırımın değer artışının istikrarlı olduğu anlamına gelir. Yatırımların getirileri genellikle zaman içinde düzensiz olduğu için oldukça gerçekçi değildir.

CAGR ayrıca, bir yatırımcı tarafından getirilerin hesaplandığı zaman dilimi boyunca portföyüne eklenen veya çekilen fonları da dikkate almaz.

Örnek bir yatırımcının beş yıl boyunca bir portföyü varsa ve bu süre zarfında portföye periyodik olarak fon eklediyse, hesaplanan CAGR, beş yıl boyunca ilk ve son bakiyelere dayanarak getiri oranını yanlış hesaplayacağı için yapay olarak şişirilir. Esasen, eklenen fonları yıllık büyüme oranının bir parçası olarak kabul edecektir, ki bu yanlış olacaktır.

Diğer CAGR sınırlamaları

CAGR’nin yumuşatılmış büyüme oranı dışında başka sınırlamaları da vardır. 

İkincisi, yatırımcıların hesaplanan oranın gelecekte aynı olmaya devam edeceğini varsayamayacağıdır. Bir yatırımı değerlendirirken, geçmiş büyümeden ziyade gelecekteki büyümeyi düşünmek önemlidir, çünkü bir şirketin veya yatırımın geçmişte ne kadar istikrarlı bir performans sergilediği ve büyüdüğü önümüzdeki yıllarda da benzer şekilde yapacağının garantisi değildir. 

Ek olarak, analizde dikkate alınan zaman dilimi ne kadar kısa olursa, gelecekteki CAGR’nin tarihsel sonuçlara dayanarak hesaplanan CAGR’ye benzer olması o kadar az olasıdır.

CAGR’nin üçüncü sınırlaması, temsil sınırlamasıdır. Örneğin, 2015 yılında 100.000 dolar, 2016 yılında 81.000 dolar, 2017 yılında 71.000 dolar, 2018 yılında 44.000 dolar ve 2019 yılında 126.000 dolar değerinde bir yatırım fonu ile, fon yöneticileri 2020 yılında geçmiş CAGR’lerinin son üç yılda% 42.01 oranında olduğunu ilan etselerdi, teknik olarak doğru olurdu. Bununla birlikte, fonun son beş yıldaki CAGR’sinin sadece% 4.73 olduğu gerçeği gibi, fonun yıldan yıla geçmişi hakkındaki ayrıntıları atlayacaklardı.

CAGR ve IRR karşılaştırması

CAGR’nin belirli bir süre boyunca bir yatırımın ortalama yıllık getirisini nasıl ölçtüğüne benzer şekilde, IRR veya iç getiri oranı, yatırım performansını CAGR’den daha esnek bir şekilde temsil etmek için kullanılan başka bir ölçüttür. İkisi arasındaki en büyük fark, muhtemelen elinizde olacak normal bir hesap makinesi kullanarak bileşik yıllık büyüme oranını nasıl hesaplayacağınızı öğrenmenin basit olmasıdır. 

Buna karşılık, diğer daha karmaşık yatırımlar ve projeler veya birkaç farklı nakit akışı ve akışı kaynağına sahip olanlar, IRR kullanılarak daha iyi değerlendirilir. IRR’yi hesaplamak için bir finansal hesap makinesi, MS Excel veya profesyonel bir portföy muhasebe sistemi kullanmak en iyisidir.

CAGR örneği nedir?

Kısacası, CAGR, yatırımcılar tarafından bir yatırımın değerinin zaman içinde büyüdüğü ortalama oranı iletmek için kullanılan bir ölçümdür. Adındaki “bileşik”, bileşik etkiyi de hesaba kattığı gerçeğini gösterir. 

Örneğin, son on yılda geliri 1 milyon dolardan 10 milyon dolara yükselen bir şirketiniz olduğunu varsayalım. Böyle bir senaryoda, CAGR kabaca% 25.89 olacaktır.

İyi bir CAGR olarak kabul edilen nedir?

İyi bir CAGR’nin ne olduğunu etiketlerken bağlam önemlidir. Bununla birlikte, yatırımcılar bir CAGR’yi fırsat maliyetini ve yatırımla ilişkili riski göz önünde bulundurarak değerlendireceklerdir. 

Örneğin, bir şirket, ortalama CAGR’si %30’a yakın olan bir sektörde kabaca %25 oranında büyüdüyse, CAGR’si karşılaştırıldığında iyi görünmeyebilir. Ancak, endüstri ortalaması% 15 gibi daha düşükse, aynı şirketin CAGR’si çok etkileyici olarak kabul edilecektir.

Genel olarak, daha yüksek bir CAGR daha iyi performans gösterir.

Standart büyüme oranı ile CAGR arasındaki fark nedir?

Bir yatırımın CAGR’si ile büyüme oranı arasındaki fark, CAGR’nin büyüme oranının her yıl birleştirildiğini düşünmesi, standart bir büyüme oranının ise olmadığını düşünmesidir. Bu nedenle yatırımcılar CAGR’yi yıldan yıla büyüme oranlarına göre tercih ediyorlar ve bu da üzerinden geçmek için oldukça hantal olabilir. 

Örneğin, başarılı bir şekilde karlı bir şirket bile, iş yaparken bir noktada birkaç yıl boyunca düşük performans gösterecektir. Bu kötü yıllar, şirketin CAGR’si üzerinde nispeten küçük bir etkiye sahiptir.

CAGR negatif olabilir mi?

Evet. Negatif bir CAGR, kârdan ziyade zaman dilimindeki kayıpları gösterir.

Riske göre ayarlanmış CAGR nedir?

Yatırımcılar, çeşitli yatırım seçeneklerinin performansını ve riskini karşılaştırmak için riske göre ayarlanmış bir CAGR kullanırlar. Riske göre ayarlanmış bir CAGR’yi hesaplamanın en basit yöntemi, normal CAGR’yi hesaplamak ve yatırımın standart sapmasını eksi bir ile çarpmaktır. Standart sapma (yani riski) sıfırsa, riske göre ayarlanmış CAGR etkilenmez. Öte yandan, daha büyük bir standart sapma, riske göre ayarlanmış CAGR’yi düşürecektir.

Sonuç

Bu nedenle, CAGR her türlü endüstriyi ve değerli olan her şeyi değerlendirir. Yıllık kullanımın yanı sıra, CAGR hesap makinesi aylık yatırımlar için de yardımcı olabilir: geçmiş performansları değerlendirmek ve birbirlerine nasıl dayandıklarını karşılaştırmak. 

CAGR’nin nasıl hesaplandığını ve nasıl kullanılabileceğini tam olarak anlamanızı sağlamak, hedeflerinize ulaşmanıza yardımcı olacak bilinçli kararlar almanıza yardımcı olabilir.